恆生指數成分股的息率

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個別股票的周息率(%)=100% x (每股全年派息 / 股價)。恒生指數内有50個成分股，都是在香港上市的大公司，恒生指數有限公司也有公布成分股的加權平均的周息率。下圖中資料來自恒生指數有限公司網頁，藍色線顯示1986至2016約30年的每月收市的恒生指數，為方便將恒生指數和周息率比較，我將周息率乘以10000，使原來在2%至5%來回波動的市盈率，變為在20000至50000間波動(即同一圖中的紅線) 。由於周息率(%)的分母是股價，所以周息率高時(例如高於4%)，則股價偏低；而周息率低時(例如低於3%)，則股價偏高。

試看一個簡單的操作方法：在周息率高於4%，分段買入股票，而在周息率低於3%時，分段賣出。對照上圖，賣出時期為1987，1993，1996-1997，2000-2001， 2007及2010年。而買入時期則為1989年民運後，1998年亞洲金融風暴時，2003年SARS期，2008金融海嘯時及2016年初恆生指數在20000以下時。周息率明確地顯示股市在2003年SARS時是偏低，在這重要時刻，用它作指標，比用市盈率(PE) 更為優勝。若你將分段買賣的區間，微調至高於3.65%和低於3.14%，效果可能更佳，但只是錦上添花的考慮。最重要的是了解股市偏高和偏低的時期，不要作相反的判斷。

無論用市盈率(PE) 或周息率作指標，在股市由谷底快速回彈時(2003-2004年及2009年) ，两個指標都顯示股市由偏低迅速變為偏高，發出錯誤訊息。所以，有必要同時考慮質方面的判斷資料，以免過早轉持現金。

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創世記41：34-36「當七個豐年的時候，征收埃及地的五分之一，叫他們把將來豐年一切的糧食聚斂起來，積蓄五穀，收存在各城裡做食物，歸於法老的手下。所積蓄的糧食可以防備埃及地將來的七個荒年，免得這地被饑荒所滅。」