如何選平(宜)股？

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用甚麽準則評定股價是否廉宜？

• 與市價比較
• 市價盈利率(Price earning ratio or P/E ratio)：P/E
• 市賬率(Price to book ratio or P/B ratio)
• 價值投資大師 Benjamin Graham 則將標準定為P/E x P/B <23
• 回報率
• 盈利回報率(Earning yield)：
• 即P/E的倒數=E/P
• Joel Greenblatt在The little book that beats the market書中，提出計算的盈利回報率 = EBIT / (Enterprise value)
• 分母是購買整間公司須付的價錢 Enterprise value = Market capitalization(總股數x股價) + Debt - Cash
• 分子是EBIT= Earnings before interest and taxes方便比較負債和税率處於不同水平的公司。
• Luke L. Wiley 在The 52-week low formula書中，為避免公司在盈利數字做手脚，提出計算 自由現金流回報率(Free cash flow yield) =(Free cash flow)/(Enterprise value), 
• Free cash flow = Operating cash flow - Capital depreciation
• Enterprise value = Market capitalization + Debt - Cash

常識告訴我們，優質的股票一般都不廉宜！但也有例外的時候，只要耐心等候。

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