對公司所處行業的評價

主頁
專業的分析員只專注某些行業和某些公司，全職搜集資料。他們經常

•      審閱公司年報季報，
•      參與行業相關的研討會，
•      查察公司的生產線和銷售渠道，
•      訪談管理層，掌握公司的脈搏和行業的發展前景，甚至公司的CEO或CFO是大學時的宿友或球隊隊友。

專業投資人和機構要付款購買他們的行業分析報告。由於為數眾多的專業的分析員和投資者，他們訊息靈通並參與買賣，所以，好、壞訊息都迅速反映在股價上，令那些靠看報刊三、四手資料才行動的散戶，剛剛好在高價買進，而在低價賣出。明乎此，若看到某股票的壞消息時買進，看到好消息時賣出，效果可能更佳。

外行人很難判斷行業的盛衰周期，到了那一個循環階段？是否低谷？更遑論辨别行業分析員，有否誤判行業循環了！

那怎辦呢？有經驗的長期價值投資人會刻意避開循環周期明顯的行業，不買身處這些行業中的公司的股票(Cyclical Stocks)  所有需要巨大固定資本的行業和公司，都屬此類。
但我們仍要注意行業前景，若有替代性新科技發展，可能對傳統行業帶來災難，則要當機立斷，賣出即將被淘汰的公司股票。

回前頁